动力电池成资本“狩猎场” 三股势力加码布局
慧聪环保网 随着新能源市场的火热发展，动力电池领域也引来业界频频注目。从上游材料到下游新能源车企，甚至跨界企业，均纷纷入局动力电池领域。
新能源汽车产业风起云涌，无论是产业链企业还是上市公司，跨界动力电池领域依旧正当时。
近期，两起上市公司跨界入局动力电池的收购案再次引起业内的重点关注。一是微细漆包线专业制造商贤丰控股(002141)拟同时收购惠通天下和妙盛动力各51%的股权，是继布局碳酸锂之后又一大动作。
二是环保管材企业纳川股份(300198)分别以1.53亿元、18.64亿元获得惠州亿鹏51%股权、星恒电源61.59%股权，以锰酸锂技术路线为突破口切入动力电池领域。
从布局力度和资本力度来看，动力电池领域基本上成了资本市场狂欢的“狩猎场”。记者梳理发现，目前跨界涉足动力电池领域的主要有三股势力：一是上游材料向下延伸的跨界涉足；二是下游车企向上游的“联姻”跨界；三是上市公司资本的兼并购布局。
具体来看，以上市公司资本的兼并购势力最为凶猛，其本身融资渠道资源强大，整合及成本掌控能力明显，迫于传统业绩增长压力，转型决心决绝。上游材料直接涉足动力电池领域偏少，但是由于其享有材料供给及资本优势，分享动力电池的饕餮盛宴也是志在必得。
下游车企跨界动力电池主要以深度绑定战略合作形式为主，以此形式跨界动力电池，对于其稳定上游供应链，降本提质，从战略布局、市场竞争、技术升级角度来看都存在巨大优势。
【角力者一】上游材料直接涉足者少
事实上，上游材料企业选择自己生产动力电池者并不多，目前以赣锋锂业和多氟多两大企业最为突出，另一锂电材料领军企业杉杉股份动力电池业务以PACK为主，不在此次讨论话题之列。
具体来看，赣锋锂业和多氟多选择自己生产动力电池的共同原因有两点：一是中国已经成为全球新能源汽车市场的中心，动力电池市场空间巨大，二者意欲参与其中分享这场饕餮大宴。
二是两者在锂电的战略布局以产业链布局为主。赣锋锂业坚持“锂产业链上下游一体化”发展；多氟多选择围绕“以新材料体系为支撑，以新能源汽车为引领，以电动汽车动力总成为核心技术”的发展理念。同时，两家企业分别属于碳酸锂和六氟磷酸锂细分领域，通过这两款电池关键材料切入锂电，享有材料优势。
目前动力电池业务发展进展：
赣锋锂业：6亿Wh动力电池项目一期投产
2017上半年，募集资金总额不超过人民币9.28亿元，用于投资建设年产6亿Wh高容量锂离子动力电池项目及电池级碳酸锂、单水氢氧化锂等项目。今年6月15日，其6亿Wh动力电池项目一期投产。
多氟多：动力电池产能现有1亿AH在建7亿AH
2017上半年，多氟多有两大动力电池标志性事件：一是“新能源汽车动力电池智能化车间”项目被列入国家智能制造专项，通过答辩并已经公示，将获得国家2500万资金支持；二是以5000万购买捷威动力4.545%的股权。
目前，多氟多重点研发和生产采用软包叠片NCM三元锂离子电池。现拥有动力电池产能1亿AH，动力电池配套多氟多旗下红星汽车进入推荐目录。目前，投资在建的两期项目共7亿AH(约2.5GWh)，其中焦作新能源3亿AH预计将于2017年底陆续完成试生产；河北红星4亿AH项目将于2018年完成建设。
【角力者二】车企跨界入局动力电池
作为下游终端，新能源车企对于核心零部件尤其是动力电池有着极强的占有欲，从模式来看，一是直接通过投资建立电芯厂，以力帆、吉利为代表；二是与动力电池企业建立合资企业，以上汽集团与宁德时代合作为代表。
车企跨界动力电池的优势在于稳定上游供应链，降本提质，从战略布局、市场竞争、技术升级角度来看都存在巨大优势。
值得注意的是，新能源车企直接涉足动力电池领域的仍在少数，主要原因有：1、投资动力电池业务挑战不在于资金门槛和技术门槛，由于动力电池是具有巨大的规模效应，其最大的阻碍来自销售渠道的建设和合理降成本。日产选择出售AESC也映射出了这一核心问题。
2、国内动力电池企业在制造和管理水平上与日韩企业依然存在差距，目前车企选择国内动力电池主要是基于补贴的加持，随着补贴退坡到完全退出，车企在应用进口电池上保留选择权。
车企入局动力电池概况：
2016年7月22日，力帆股份拟募资8.9亿元建年产约16亿Wh三元锂电芯项目，建设周期12个月。
2017年5月10日，吉利年产50万套新能源汽车电池包项目落户宁波，项目总投资50亿元，主要生产电池、电控、电机等。计划今年10月开工，明年年底投产，达产后产值约50亿元。
2017年6月19日，上汽集团与宁德时代在江苏常州溧阳的两家合资公司——“时代上汽”和“上汽时代”奠基，这距离双方宣布设立合资公司的时间不到两个月。
其中，时代上汽主要从事锂离子电池、锂聚合物电池等的开发、生产和销售及售后服务；上汽时代主要从事动力电池系统的开发、生产及销售。该项目规划建设动力电池总产能36GWh，一期18GWh计划将于2018年底投产。
【角力者三】跨界资本：奇葩不断成效各一
截止目前，纳川股份、贤丰控股、凯恩股份、群兴玩具、南方黑芝麻、坚瑞消防(后更名为坚瑞沃能)、澳洋顺昌、大东南、横店东磁、智慧能源等涉及各行各业的上市公司纷纷通过资本手段，布局动力电池生产。
其中，不乏坚瑞沃能等转型发展迅速的企业，也有不少进展缓慢的企业，更多的则还处于“革命尚未成功”的路上。但相比于前文提到的动力电池上下游而言，传统上市公司也享有两大自有特点：
一是传统业绩增长乏力，转型决心决绝，融资渠道资源强大。对于跨界而来的上市公司而言，选择动力电池领域投资如同企业的二次创业，这与产业链企业碰壁后，抽身而退不同，“不成功便成仁”。
而另一个鲜明的特点是，跨界而来的上市公司此前在其传统领域均深耕近乎10年甚至超过10年，其融资能力不可小觑，而仅凭这一点就足够吸引不少动力电池企业。当然不乏少部分借助动力电池项目圈钱的上市公司，所以说这是一个双向选择的事情，上市公司和标的动力电池企业都需具备一双火眼金睛。
二是整合及成本掌控能力明显。上市公司的发展路径决定企业需要具备极强的整合、成本掌控能力。尤其在目前，动力电池降成本压力之下，上市公司的经验或许成为其借鉴。
对于错过第一轮优质标的的上市公司来说，在剩余的动力电池企业中，选择2-3家不错的标的，利用其先天的整合优势进行基因的重组，也是一种可行的方式，但面临的人财物等风险较大。
